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        原糖跌破20美分 后期進口節奏如何?

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          4月25日原糖期貨價格最低跌至18.97美分,吸引全球目光,隨著內外價格的接軌,巴西出口情況和中國進口節奏,很大程度決定后期國內食糖價格走勢。

          國際貿易商表示,全球原糖供應基本依靠巴西,印度目前原糖出口為0,泰國減產出口也較少,但是巴西港口滿負荷運行,因為是原料型國家,玉米大豆原糖競爭出口能力。之前原糖價格較好,從其他品種搶占了一部分出口能力,23/24榨季出口量為2860萬噸,同比增加600多萬噸,24/25榨季出口原糖數量預計2950萬噸,還是有一定增加。目前比較關注的是巴西待運原糖數量和等待時間,影響升貼水、采購時間和盤面價格,目前等待時間33.5天,去年是22天。在庫存水平極低的情況下,任何一次回調都是采購機會,20美分以下基本上全球所有國家進口窗口都已經打開,5-8月需求非常大,而且全部壓在巴西,貿易流很緊,升貼水反彈也比較厲害。

          加工糖廠表示,到3月份除了少部分加工廠,其他加工廠庫存都比較低,這也是加工糖升水遠高于廣西的主要原因。去年的進口預計大部分為配額內進口,今年目前為止的最大增量來自于此。中國買盤對原糖價格形成一定支撐,但是隨著中國買盤到一定數量,加上巴西壓榨高峰,價格可能還會下降。當原糖價格接近19美分的時候,銷區進口利潤窗口打開,但是遠月還沒有套保機會,這也是盤面劇烈波動,但是現貨價格仍然比較堅挺的主要原因。原糖提前跌破19美分,中國采購提前,如果是5月份的提單,最快7月上旬20-30萬噸原糖進入中國,市場預估到9月底有120-130萬噸原糖到港,本榨季進口總量預計430萬噸,同比增加50萬噸,仍在預期之內,不過如果能夠對糖漿預拌粉形成有效管控,后市不是那么悲觀。

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